蚂蚁配资APP下载 “蛋”说无妨：从价格联动看鸡蛋市场的供需再平衡之路

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　　卓创资讯禽蛋市场高级分析师刘宏

　　【导语】畜禽产品之间的价格联动关系是农产品市场运行的重要特征，根据数据分析2017-2025年鸡蛋与生猪、肉鸡价格存在替代影响，2025年在畜禽多数产品价格重心降低背景下，三者替代表现较同期略有分化。后市鸡蛋产能有降低预期，畜禽环境利多不足，供需或逐步进入平衡阶段，对价格水平的压制作用或逐步减弱。

　　价格相关性分析—蛋价与猪价的“此消彼长”

　　鸡蛋与生猪作为我国居民动物蛋白的主要来源，二者价格相关性呈现明显的阶段性特征。根据卓创数据监测分析，2018-2019年及2023-2024年期间，蛋猪价格相关性系数均超过0.75，表现出高度正相关；而在2017、2020、2025年等年份，相关性却出现负值。这种波动背后是生猪市场特有的周期规律与鸡蛋市场供需变化的复杂互动，即当生猪价格发生极值变化时，对鸡蛋的替代效应最为显著，例如2018-2019年非洲猪瘟导致猪肉供应骤减，猪肉价格飙升，消费者转而增加鸡蛋采购，推动蛋价同步上涨，形成价格联动。而在生猪供应稳定、价格平稳的时期，两者价格关联度明显减弱，甚至出现反向走势，其中2025年生猪与鸡蛋价格相关性系数为-0.33，虽从数据端体现两者替代减弱，但另一方面在畜牧行业多产品供大于求的背景下，供应增加压制了流通端的低价出清能力，消费者对于蛋白类需求提升空间有限，单品价格在常规条件下难以突破重围，形成了一种“此消彼长”的替代格局。

　　价格相关性分析—蛋价与肉鸡价虽同源但弱相关

　　与生猪相比，肉鸡与鸡蛋的价格相关性整体较弱，且年度间波动频繁。从2017-2025年的数据来看，两者相关性系数高低差异较大，缺乏稳定的关联模式，而近5年除2022年两者具有中度正相关之外，其他年份差异性较大，替代性不明显。这种特点主要源于两方面因素：一方面，肉鸡与鸡蛋虽然同属禽类产品，但生产周期和消费场景存在差异；另一方面，肉鸡产业集中度相对较高，市场调节能力较强，而鸡蛋行业分散度较高，价格波动更为频繁。截至2025年10月末，白羽肉鸡均价为3.46元/斤，同比降幅6.99%，而鸡蛋价格同比跌幅高达20.49%，因此对于肉鸡方面重点关注其价格极值变化时对鸡蛋市场需求的影响程度。

　　生猪与鸡蛋比值暂处合理区间，但仍需关注猪肉价格偏低对鸡蛋消费的挤压程度

　　生猪价格与鸡蛋价格的比值是衡量两者替代关系的重要指标。根据卓创数据监测分析，生猪与鸡蛋价格比值主要集中在2-3的区间，占比达总天数的71.71%。这一区间可视为合理的波动范围。当比值高于3时，猪肉价格相对较高，鸡蛋的替代需求可能增加；而当比值低于2时，猪肉价格相对较低，可能对鸡蛋消费形成挤压。2025年两者比值平均在2.88，处合理范围内，但下半年数值呈现震荡走低趋势，截至10月末，下半年生猪与鸡蛋价格比值环比降低4.09%，因此仍需关注部分阶段，生猪价格降低对鸡蛋消费的挤压，或进一步加剧鸡蛋市场的竞争压力。

　　鸡蛋市场外部压力与内部压力并存，后市供需或缓慢改善

　　畜禽行业供大于求的外部竞争压力增加，而内部压力释放更加明显，2025年鸡蛋市场呈现供需过剩的局面。2025年我国鸡蛋存栏延续近4年增加趋势，并在9月达到近5年存栏高点13.68亿只，供应高位对鸡蛋价格水平具有明显的压制作用，叠加需求提升有限、替代品价格偏低，鸡蛋市场供大于求压力同比增加，年内鸡蛋价格同比跌幅20.49%，跌幅分别高于生猪、肉鸡13.50个百分点、4.61个百分点。

　　基于当前鸡苗销量及养殖周期推算，2025年四季度至2026年上半年，产蛋鸡存栏量预计逐步下降，鸡蛋供应将进入温和调整阶段，长期供大于求的格局有望逐步缓解，行业内部竞争压力或将有所减轻。然而，外部畜禽市场中生猪与肉鸡的供应压力依然较大，对鸡蛋价格难以形成有效支撑，而下半年重点关注主产品鸡蛋产能去化进度、季节性需求回升力度及相关产品价格变化对鸡蛋价格的影响程度，预计2026年鸡蛋市场价格将呈现“中枢上移、波动加剧”的运行趋势，年度鸡蛋均价或同比上调5.00%左右。具体详情欢迎关注《中国蛋鸡行业2025-2026年度报告》。

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